财务管理创造企业价值的三种途径

企业财务管理目标是企业经营目标在财务上的集中于和总结，是财务管理工作的定向机制、出发点和挚爱。综合我国目前企业的实际情况和市场经济条件下对企业财务管理的拒绝，笔者指出，财务状况 优化是市场经济条件下的我国财务管理目标的现实自由选择。　　目前关于企业财务管理的目标，基本有以下三种观点：　　一、利润更大化　　这种观点指出：利润代表企业新的建构的财富，利润就越多，就越相似企业目标。以利润更大化作目标，需要促成企业注重经济核算，改良技本，强化管理，提升劳动效率，降低成本，关心市场，提升产品质量，研发新产品。

但以利润更大化作目标也不存在一些问题：比如它并未考虑到利润的时间价值；并未考虑到所提供利润和资本倾倒量的关系；并未考虑到所获得利润承担风险的大小。因此，片面追求利润更大化，可造成企业各种短期行为，同时还不会引发企业因无法科学计量风险因素，造成决策犯规的不良影响。　　二、股东财富更大化　　也称之为企业价值更大化。

即通过企业的合理经营，使用 优的财务政策，在权衡资金的时间价值和风险价值报酬的前提下，使企业的总价值超过更大，进而使股东财富超过更大。财富更大化不仅考虑到了获得收益的时间，而且考虑到了收益与风险的关系．防止了企业由于盲目执着利润而导致的不道德短期化，具备很大的综合性，可以让企业更加全面地经营决策。但是，在中国现有条件下，财富更大化不存在着不可避免的局用性：　　〈一〉我国大多数企业还不是股份制企业，而且目前的股份制企业多为国家控股企业，在整个国家经济中占到的比例并不大，足以代表我国企业的整体特征，也还没构成具备普遍意义的股东概念　　〈二〉缺少一个能合理取决于企业股价的机制和市场。

当前我国证券市场还不规范，市场非理性的投资相比之下多达理性投资，股价波动轻微．较多地背离了企业的现实价值；　　〈三〉由于企业投资者很少能参予企业的必要管理。当作为财务管理主体的企业与投资者目标不完全一致时，企业的财务管理就不会偏向于企业本身，背离股东财富更大化目标；　　〈四〉只特别强调股东财富更大化，不致与其他利益主体如债权人、政用机构、内部职工等的期望值再次发生对立。　　三、每股效益更大化　　这种观点指出：应该把企业的利润和股东投入资本联系一起考虑到，用各股收益来总结企业的财务目标。

这种观点的缺点：一是没考虑到目前收益和长年收益的关系；二是没体现收益的风险。　　总之，以上三种目标与我国现阶市场经济发展的现实不相适应。因此，财务状况 优化则是我国企业财务管理目标的现实自由选择。

　　根据我国《企业财务通则》第四十三条和《工业企业财务制度》第八十八条规定，企业总结。评价本企业财务状况和经营成果的财务指标还包括：流动比率、速动比亲率、贴现帐款周转率、存货周转率、资产负债率、资本金利润率、营业收入利税亲率、成本费用利润等。财务状况 优化就是指企业的盈利能力、债务能力、营运能力和发展债务能力几个方面综合体现的。财务状况形象化为：盈利能力、债务能力、营运能力和发展能力，从而使财务管理活动的目标显得可以计量：可以用销售利润率、成本费用利润率、资金利润率来取决于企业的营利能力；可以用流动比率、速动比亲率、资产负债率等指标来体现企业的债务能力；用存货周转率、贴现帐款周转率、全部资金周转率等来取决于企业的营运能力；用产值增长率、利润增长率、销售增长率等指标来反映企业的发展能力。

这些指标可以很更容易从企业获取的财务报表中提供。将财务状况 优化作为我国企业财务管理的目标。不仅解决了利润更大化目标和每股收益 优化目标的严重不足，也比股东财富更大化目标更加相似我国国情，反映了财务管理活动的确实自的，而且更加全面，更加了解地体现了企业提升经济效益的总目标。

可见，将财务状况 优化作为我国企业财务管理目标是具备一定的可行性和现实性的。

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